ML System chce wrócić do gry
Jeszcze kilka lat temu ML System należał do grona najbardziej rozpoznawalnych polskich firm rozwijających technologie BIPV (Building Integrated Photovoltaics), czyli systemy fotowoltaiczne zintegrowane z budynkami. Późniejsze załamanie koniunktury w sektorze odnawialnych źródeł energii wyraźnie odbiło się na wynikach spółki. Dziś sytuacja stopniowo się poprawia, jednak dalszy rozwój będzie uzależniony od pozyskania dodatkowego finansowania.
Zdaniem zarządu dodatkowe finansowanie na poziomie około 50 mln PLN pozwoliłoby znacząco zwiększyć skalę działalności i lepiej wykorzystać istniejące moce produkcyjne.
Standaryzacja zamiast kosztownych projektów
Po objęciu funkcji prezesa przez Edytę Stanek pod koniec 2024 roku spółka rozpoczęła szeroką reorganizację działalności. Jednym z najważniejszych elementów nowej strategii było odejście od kosztownych, indywidualnie projektowanych rozwiązań na rzecz bardziej powtarzalnych produktów.
Standaryzacja oferty pozwoliła wydłużyć serie produkcyjne, uprościć łańcuch dostaw oraz ograniczyć koszty wytwarzania. Jednocześnie rozwiązania ML System stały się bardziej dostępne cenowo, co ma zwiększać ich konkurencyjność zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym.
Zmianom produktowym towarzyszyły działania oszczędnościowe. Firma przeprowadziła optymalizację zatrudnienia, wynagrodzeń oraz wykorzystania majątku produkcyjnego. Według zarządu w ubiegłym roku przyniosło to około 17 mln PLN oszczędności.
Spółka postanowiła również skomercjalizować niewykorzystywaną powierzchnię zakładu. Obiekt w Zaczerniu został w poprzednich latach znacząco rozbudowany, jednak obecnie nie wszystkie jego przestrzenie są wykorzystywane na potrzeby produkcji. Udostępnienie ich najemcom ma przynieść około 35 mln PLN w ciągu trzech lat i poprawić płynność finansową.
Wyniki poprawiają się, ale kapitału nadal brakuje
Pierwsze efekty zmian są już widoczne w wynikach finansowych. Pod koniec 2025 roku ML System odnotował dodatni wynik EBITDA. W pierwszym kwartale bieżącego roku przychody wzrosły o około 90% rok do roku i osiągnęły 35 mln PLN. Jednocześnie strata netto zmniejszyła się z ponad 17 mln PLN do 6,4 mln PLN.
Mimo poprawy sytuacji finansowej spółka nadal nie może w pełni wykorzystać rosnącego zainteresowania swoimi rozwiązaniami. Największym ograniczeniem pozostaje kapitał obrotowy, który jest niezbędny do finansowania realizacji kontraktów.
Obecnie firma prowadzi rozmowy z instytucjami finansującymi nad długoterminowym modelem finansowania. Jednym z elementów tego procesu jest przygotowywany przez KPMG raport Independent Business Review (IBR), który ma stanowić podstawę dalszych negocjacji z wierzycielami. Obowiązujące porozumienie z instytucjami finansującymi wygasa z końcem października.
Równolegle analizowane są różne możliwości pozyskania środków. Wśród rozważanych rozwiązań znajdują się: finansowanie dłużne, emisja obligacji, emisja nowych akcji, a także pozyskanie inwestora strategicznego – zarówno branżowego, jak i finansowego.
Rosnący backlog pokazuje potencjał
Zdaniem zarządu problemem ML System nie jest obecnie brak klientów, lecz ograniczone możliwości finansowania realizacji zamówień.
Portfel zamówień na 2025 roku wynosił około 200 mln PLN, podczas gdy ostateczne przychody przekroczyły 120 mln PLN. Z kolei backlog na 2026 rok wzrósł już do około 270 mln PLN, co potwierdza utrzymujący się popyt na oferowane rozwiązania.
Według spółki dodatkowy kapitał obrotowy pozwoliłby znacząco zwiększyć skalę realizowanych kontraktów oraz lepiej wykorzystać istniejącą infrastrukturę produkcyjną.
ML System szacuje, że obecnie wykorzystuje jedynie około połowy swoich możliwości produkcyjnych. Po zapewnieniu odpowiedniego finansowania firma mogłaby stosunkowo szybko zwiększyć produkcję bez konieczności prowadzenia dużych inwestycji infrastrukturalnych.
Powrót do skali sprzed kryzysu
Zarząd ocenia, że pozyskanie około 50 mln PLN mogłoby umożliwić powrót do poziomu przychodów z najlepszych lat działalności. Według założeń osiągnięcie sprzedaży na poziomie około 300 mln PLN byłoby realne już w kolejnym roku po zapewnieniu finansowania.
Pełne wykorzystanie mocy produkcyjnych miałoby natomiast pozwolić na osiągnięcie obrotów rzędu 400 mln PLN. Wraz ze wzrostem skali działalności spółka liczy również na wypracowanie stabilnej, dwucyfrowej rentowności EBITDA.
Istotnym filarem dalszego rozwoju pozostaje eksport. Obecnie około 90% produkcji trafia na rynki zagraniczne. Najważniejszym kierunkiem pozostaje Europa Zachodnia, jednak firma pozyskuje również klientów poza Europą. Jednym z nowych rynków jest Indonezja.
Dla ML System najbliższe miesiące będą kluczowe. O powodzeniu prowadzonej restrukturyzacji zdecyduje nie tylko utrzymujący się popyt na technologie BIPV, ale przede wszystkim możliwość pozyskania kapitału, który pozwoli zamienić rosnący portfel zamówień na realne przychody.
Źródło: Puls Biznesu
Zapraszamy na TEK.day Gdańsk, 24 września 2026. Zapisz się tutaj!
