Boom na AI wywraca rynek pamięci. RAM drożeje, producenci liczą miliardy

Rynek pamięci operacyjnej ma strukturę oligopolu. Globalnie niemal 100% podaży kontroluje trzech graczy: SK Hynix, Samsung Electronics i Micron Technology. To oni decydują o skali produkcji i kierunkach alokacji.

Do niedawna była to branża cykliczna, silnie uzależniona od smartfonów i PC. Dziś ciężar przesunął się w stronę centrów danych. AI zmieniło reguły gry.

Przepustowość zamiast taktowania

Nowoczesne modele AI to dziesiątki, a często setki gigabajtów danych, które muszą być dostarczane do akceleratorów obliczeniowych bez opóźnień. Liczy się nie tylko szybkość pojedynczego rdzenia, ale zdolność „karmienia” GPU danymi w sposób ciągły.

Tu wchodzi HBM – High Bandwidth Memory. To nie ewolucja klasycznego RAM-u, lecz zmiana architektury. Pamięć przestaje być magazynem. Staje się autostradą.

Dla porównania: topowe moduły DDR5 oferują przepustowość rzędu 80–100 GB/s. Najnowsze stosy HBM3e osiągają nawet 1200 GB/s. Różnica jest fundamentalna. Bez HBM współczesne akceleratory AI zwyczajnie dławiłyby się własną mocą.

HBM bazuje na pionowym układaniu kości pamięci (3D stacking). Zamiast wąskiej magistrali mamy tysiące równoległych połączeń. Efekt to masowy transfer danych przy relatywnie niskim zużyciu energii.

Dla AI to warunek konieczny. Dla producentów – złoto.

SK Hynix wygrywa wyścig

Najlepiej tę zmianę wykorzystał SK Hynix. Firma, przez lata pozostająca w cieniu Samsunga, postawiła agresywnie na HBM, gdy konkurencja jeszcze wahała się co do skali popytu. Decyzja była ryzykowna. Okazała się strzałem w dziesiątkę.

Dzięki bliskiej współpracy z NVIDIA to właśnie pamięci Hyniksa trafiają dziś do najbardziej zaawansowanych akceleratorów AI. W ostatnim kwartale zysk operacyjny spółki wzrósł o 137% rok do roku. Kurs akcji w pół roku urósł o ponad 200%, a w skali roku – o ponad 300%.

Drugim wyraźnym beneficjentem jest Micron Technology. Jeszcze niedawno firma balansowała na granicy rentowności, uzależniona od chimerycznego rynku konsumenckiego. Dziś centrum ciężkości przesunęło się do serwerów.

W ostatnim kwartale fiskalnym przychody Microna wzrosły o 93% rdr, do 7,75 mld USD. Segment serwerowy urósł aż o 152%, detronizując PC i smartfony. Zarząd otwarcie przyznaje: moce produkcyjne HBM są wyprzedane. Rynek zareagował natychmiast. Wycena spółki jest dziś blisko czterokrotnie wyższa niż rok temu.

Samsung początkowo przegapił moment wejścia w HBM na dużą skalę. Teraz nadrabia masą i zdolnościami produkcyjnymi. Zysk operacyjny działu półprzewodników wzrósł niemal trzykrotnie kwartał do kwartału, wyciągając dywizję z miliardowych strat. Ostatni raport pokazał wynik 6,45 bln wonów, czyli ok. 4,7 mld USD.

Memory Supercycle zamiast korekty

Jeśli ktoś liczył na szybkie schłodzenie rynku, analitycy studzą ten optymizm. W raportach banków inwestycyjnych coraz częściej pojawia się termin „Memory Supercycle”. To sytuacja, w której popyt strukturalnie przewyższa podaż nie przez kwartał, ale przez lata.

Powód jest prosty. Produkcja HBM jest skrajnie zasobożerna: wytworzenie 1 GB HBM „zjada” potencjał produkcyjny pozwalający wyprodukować około 3 GB DDR5.

Dla producentów wybór jest oczywisty. Albo tania pamięć do laptopów, albo ultramarżowa HBM dla centrów danych. Efekt już widać. DDR5 drożeje. DDR4 również, mimo że teoretycznie powinien tanieć. Prognozy TrendForce mówią o podwyżkach cen kontraktowych DDR5 nawet o 30–60% w pierwszej połowie 2026 roku.

Rynek konsumencki płaci rachunek za AI.

Podatek od sztucznej inteligencji

Giganci technologiczni nie zwalniają. Meta Platforms zapowiedziała wydatki na infrastrukturę AI rzędu 115–135 mld USD w samym 2026 roku. Microsoft, Google i OpenAI pompują kolejne miliardy.

Dane stały się nową ropą. Pamięć RAM – tankowcem do ich transportu.

Dla inwestorów to eldorado. Dla konsumentów – trwała zmiana realiów. Dopóki wyścig AI trwa, ceny pamięci nie wrócą szybko do dawnych poziomów. Producenci wreszcie znaleźli swoją żyłę złota.

Źródło: Bankier

Zapraszamy na TEK.day Wrocław, 19 marca 2026. Zapisz się tutaj!